Sermaye Piyasası Kanunu (16. Madde 2. Fıkrası) halka açıklık statüsü kazanmış anonim ortaklıkların paylarının borsada işlem görmesini zorunlu tutuyor.
İşte PÖİP yani ‘Piyasa Öncesi İşlem Platformu’ bu yasal zorunluluğun gereği olarak DOĞDU!
SPK’nın 2011’de aldığı karar doğrultusunda halka açıklık statüsüne kavuşmuş şirketlere GEL ve PÖİP’de İŞLEM GÖRMEYE BAŞLA denildi.
Takiben, yani 2020’de PÖİP kabuk değiştirdi.
Halka açık ortaklıkların borsaya ‘GİRİŞ KAPISI’ olarak kurulan platform, ‘sert fiyat hareketlerinin önlenmesi’ gerekçesiyle bir tür ‘BOHÇA PAZARA’ dönüştü!
1 Ocak 2021 itibariyle fiili dolaşım oranı %5’in altında kalan şirketler de PÖİP’e alındı!
Sermayenin tabana yayılması gayesiyle borsada sürekli müzayede ile işlem görmeye hazırlık niteliğindeki ‘GİRİŞ KAPISININ’ mevcut durum itibariyle ‘BOHÇA PAZARA’ dönüşmesi ise küçük yatırımcıları ‘MAĞDUR’ ediyor!
Niye mi?
Adına ‘TEK FİYAT YÖNTEMİ’ denilen, bize özgü bir buluş nedeniyle.
Bu yöntemde gün içerisinde fiyat sadece 5 kez belirleniyor.
Gözlerin görmediği KARANLIK bir odada, bilinmeze olta atmak misali alış ve satış emirleri giriliyor, eşleşme zamanı geldiğinde kör kuyudan bir netice çıkıyor.
Özetle durum şu ki; PÖİP’de işlem yapanlar KÖREBE OYNUYOR!
Satan alamıyor, alan satamıyor!
Karanlıktan korkan yatırımcılar gelmiyor!
Belirlenen fiyat SAĞLIKSIZ, işlemler NİTELİKSİZ kalıyor.
TFRS 13 ve Değerleme standartlarında yer bulan gerçeğe uygun değer oluşmuyor!
KÖREBE OYUNU yatırımcıları MAĞDUR ediyor; olağan piyasadan beklenen koşulları ortadan kaldırıyor.
Mağduriyetin giderilmesi için PÖİP Şirketlerinin hakim ortaklarının sürekli müzayede görecekleri pazara terfi etmelerini sağlayacak adımları atmaları gerekiyor.
Diğer bir deyişle,
Borsadaki serüvenine PÖİP’de işlem görerek başlamış ve fiili dolaşım oranı %5’in üzerinde olmasına karşın Pazar terfiine direnenlerin gerekli süreci başlatmaları veya;
Fiili dolaşım oranı %5’in altında kaldığı için PÖİP’te olanların fiili dolaşımlarını %5’in üzerine çıkarmaları lazım.
Peki bu hakim ortaklar veya yöneticiler niye HAREKETE GEÇMİYORLAR?
Cevap basit: YÖNETİMİ KAYBETME KORKUSU.
Şöyle ki, zamanında gurbetçilerin birikimleriyle kurulmuş şirketler var.
Bu Şirketlerin başında ise VEKALETLE OTURANLAR var!
Ortaklar tarafından gerçekten yönetici olarak isteniyorlar mı,
Yoksa bir tür KOLTUĞU KAPIP BIRAKMAMA durumu mu var, burası tartışmalı.
Belirsizliğin temel kaynağı ise AÇIKLANMAYAN PAY DEFTERLERİ!
Şeffaflık olmazsa, hesap verebilirlik olmaz.
Vekalet veren nerede, öldü mü sağ mı?
Vekaletten haberi var mı?
Bilmek gerekiyor.
Kısacası, öylesine şirketler var ki; halka açık lakin PÖİP nedeniyle kapılara halka kapalı!
Bunlardan biri de AYES Çelik.
Lakin bu Şirket nezdindeki PÖİP mağdurları cesaretle mücadele ediyorlar.
Hedefleri Şirketi PÖİP’ten çıkarmak!
İmtiyazlı payın olmadığı ve tamamı halka açık olan AYES’in genel kurulunda şeffaf bir şekilde etki gücü sağlamak isteyen küçük yatırımcı grubu ‘Çağrı Yoluyla Vekalet’ yöntemini uyguladı.
Çağrı KAP’ta yayınlandı.
Bu sayede, 27 Haziranda ses çıkarabilen kalabalık bir genel kurul yapıldı.
Saklanan pay defterine, mahiyeti bilinmeyen vekaletlere rağmen; küçük yatırımcılar Kanuni Azınlık Haklarını kullanarak Genel Kurulu 19 Ağustos’a ertelettiler.
Takiben Yönetim Kurulu önce %400 bedelsiz sermaye artırımı kararı aldı.
Sonra, JSR’dan kredi notu tesis etti.
Ve Şirket varlıklarının değerlemesi için anlaşma yaptı.
Geriye ise tek bir adım kaldı!
Bu küçük yatırımcı grubu ,AYES’i üst pazara çıkarabilecek mi; izleyip göreceğiz.
Genel Kurulu takip edeceğim.
Çünkü tüm PÖİP mağdurları için örnek teşkil edecektir.
Sevgi ve vicdanla kalın…
Prof. Dr. Soner GÖKTEN