Yatırımcılar son beş yıldır karşılaşmadıkları bir ortamla ve birçoğu belki daha önce yaşamadıkları gerçeklerle yüzleşiyor.
Hele ki pandemi borsacıları veya Nas üstatları.
Zannettiler ki ne alsalar gidiyor,
Grafik bilen kazanıyor,
Teknik analiz bir işe yarıyor…
İşte onlar, bugünlerde GERÇEK BORSAYLA tanışıyorlar.
Ve hatta, ‘mallarımı buradan vermem!’ çok bilmişliğine sahip cahillerin peşinden gidenler bugün acı acı yutkunuyorlar.
Mart ayında söylemiştim…
Sıkılaşma sürecinde ‘BORSA KAN GÖLÜ, TAHVİLLER YILDIZ’ demiştim.
Ne var ki sabu söylemime, ‘şimdiden alacaksın ki faiz indirim sürecinden karlı çık!’ diyerek karşı çıkanlar bugün dilleri tutulmuşçasına sus pus.
Yazık diyemeyeceğim maalesef!
Cehaletle birleşen özgüven bu dört aylık sürede, kendini trader zanneden veya cin aklıyla mal taşıyan birçok küçük yatırımcının, üzerine fırsat maliyeti de eklenince reel olarak müthiş bir zarar yazmasına neden oldu.
Pandemideki küresel parasal genişleme olmayınca veya negatif reel faiz ortamında varlık değeri artmayınca işte böyle oluyor…Yani sıkılaşma döneminde borsalar kan ağlıyor!
Birçok hissenin hikayesi vardır tabi ki…
Lakin bu dönemde özellikle saf veya hırslı SASA yatırımcılarını ciddi TASA almış görünüyor.
Kısaca SASA, gerçek borsadan çıkarılması gereken dersler açısından güzel bir örnek haline geldi.
Hemen baştan belirteyim…
Sözüm özellikle tutanlara, bekleyenlere!
Bir de sakın bana; ben şuradan almıştım halen şu kadar kardayım diyen olmasın.
Kardan kaybettiğini hesapladığında göreceksin ki; sen gene yanılıyorsun.
Kaldı ki; fırsatları kaçırarak satın alma gücünü heba ediyorsun.
Son bir yılın muhasebesine bakalım!
2023 Haziran’ında 56 TL olan SASA, bir yıl sonra 42 TL.
TÜİK enflasyonunu, yani %75’i kabul edersek;
SASA bugün 98 TL olmalı ki; SASA yatırımcısı bu bir yıl zarfında portföyünün satın alma gücünü koruyabilsin.
98 TL’nin üzerinde ise bugün itibariyle reel kazanç sağlamış olur.
Yani SASA yatırımcısı bu son bir yılda KAYBETTİ!
Söyledim olmadı, uyardım olmadı!
SASA’da müthiş bir finansal risk var dedim,
Vergi teşvik geliri yazılmasa teknik iflas riski var dedim,
SASA’nın özkaynağını fiktif parasal pozisyon karıyla enflasyon muhasebesi kurtaracak dedim,
SASA son derece abartılı bir yatırım yapıyor ancak pandemi dönemindeki küresel ortam yok dedim,
Lakin finans bilmediği aşikar fenomen pandemi borsacılarının peşine takılanlar kaybetti.
Neden? Cehaletlerinden!
Peki neler öğrenmişlerdir diye umuyorum dersiniz?
Hayal kurmamayı,
Bir şey ederinin üzerindeyse satmak gerektiğini,
Büyük olanın her zaman iyi olmadığını,
Sıkılaşma döneminde yani faizler yüksekken varlık fiyatlarının artış trendinde olmayacağını,
Cehaletten ziyade bilime ve liyakate değer verilmesi gerektiğini,
Öğrenmişlerdir umarım.
SASA ileride artış trendine girebilir veya bu denli büyük yatırımın gerektirdiği nakit akış döngüsünü temin edemeyebilir.
Ne olacağını hepimiz göreceğiz.
Ancak son bir yıla baktığımızda görünen şey BİLE BİLE LADES!
Unutmayın, zamanında SASA’nın patronu uyarmıştı: Benim şirketin değeri bu etmez demişti!
Çok bilenler ona dahi kızmış, sen ne anlarsın demişlerdi ya hani…
Neymiş… Esas onlar hiçbir şey bilmiyorlarmış!
Sevgi ve vicdanla kalın…
Prof. Dr. Soner GÖKTEN